某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150.89点，当

由 考证宝 分享时间：2022-06-09 15:49:23 加入收藏

考试：

科目：（在线考试）

问题：

某投资者与投资银行签订了一个为期2年的股权互换，名义本金为100万美元，每半年互换一次。在此互换中，他将支付一个固定利率以换取标普500指数的收益率。合约签订之初，标普500指数为1150.89点，当前利率期限结构如下表所示。据此回答以下两题。表　利率期限结构表（一）160天后，标普500指数为1204.10点，新的利率期限结构如下表所示。表　利率期限结构表（二）

该投资者持有的互换合约的价值是（　　）万美元。
A：1.0462
B：2.4300
C：1.0219
D：2.0681

答案：

解析：

分三步进行计算：①计算美元固定利率债券价格。假设名义本金为1美元，160天后固定利率债券的价格为0.0315×（0.9970＋0.9662＋0.9331＋0.9022）＋1×0.9022≈1.0219（美元）。②计算权益部分的价值。Vequity＝（当前价格/上一次互换价格）×名义本金＝1204.10/1150.89＝1.0462（美元）。③由于合约名义本金为100万美元，则对于该投资者来说其价值为（1.0462－1.0219）×100＝2.43（万美元）。